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Le free cash flow, l'indicateur que les pros regardent en premier
Ce qu'il reste une fois les investissements payés, et pourquoi c'est plus difficile à maquiller qu'un bénéfice.
La définition
Free cash flow = flux de trésorerie d'exploitation − dépenses d'investissement. C'est l'argent dont l'entreprise dispose librement pour rembourser sa dette, verser des dividendes, racheter ses actions ou faire des acquisitions.
Comment le lire
Rapportez-le au chiffre d'affaires (marge de free cash flow) et au bénéfice net. Une entreprise saine transforme durablement la majeure partie de son bénéfice en cash : un ratio free cash flow / bénéfice proche ou au-dessus de 1 est un bon signe.
Un free cash flow négatif une année n'est pas grave s'il finance un investissement ; plusieurs années de suite, il faut savoir comment l'écart est financé.