Dette : les trois ratios qui suffisent

Dette nette / EBITDA

Combien d'années de résultat d'exploitation (avant amortissements) faudrait-il pour rembourser la dette nette de la trésorerie ? Sous 2, l'endettement est généralement jugé confortable ; au-delà de 4, il devient lourd pour la plupart des secteurs.

Couverture des intérêts

Résultat d'exploitation divisé par les charges d'intérêts. Sous 1,5, l'entreprise peine à payer ses intérêts ; au-dessus de 8 à 10, la charge de la dette est légère.

Dette / capitaux propres

La part financée par les créanciers par rapport aux actionnaires. Attention : des rachats d'actions massifs peuvent rendre les capitaux propres très faibles, voire négatifs, sans que l'entreprise soit fragile. C'est pourquoi on ne regarde jamais ce ratio seul.

Les banques et les assureurs fonctionnent avec un levier structurellement élevé : ces ratios ne s'appliquent pas à eux de la même façon.